近期港澳兩地因應目前經濟不景，先後出現物價通縮的報導，如這種情況常態化，會對兩地的樓市有何影響？樓市會否萎縮?
由2019年12月疫情開始至今差不多已一年，港澳由本年初開始各自對外封關，兩地疫情發展迥異，香港疫情久久不散，現正在經歷第三波爆發；相反，澳門疫情則早已受控，多月未有新增病例，至今未有死亡個案。
港澳政府也先後推出緩助本地民生及經濟的措施，早期兩地政府的反應經常被拿來比較，坊間認為香港政府的反應總是慢兩拍，令香港人需要四出搶購口罩、市民街頭席地用膳、廁紙成為偷竊目標等。
相反，澳門人生活如常，日常生活沒有受太大影響，兩地民生狀況對比強烈。
疫情不似預期 經濟走向深谷
按SARS經驗，早前社會預期本次疫情會於五、六月隨著氣溫上升而退卻，但事與願違，疫情反覆持續至今，繼續影響世界經濟，政府及商界大失預算，港澳兩地先後出現財政赤字、失業率上升及通縮等問題。
香港除了2019/20年度整體錄得106億元赤字之外，2020/21年度首六個月（四至九月）共錄得2,798億元赤字。
香港的失業率由2019七月起隨社會運動開始增加，承接疫情由2.8%持續上升至目前6.4%，近16年來新高。除此之外，自本年七月起至目前已連續三個月錄得通縮。
澳門自疫情封關後，賭收慘淡，2020/21年預算赤字389億澳門元，回歸20年以來首次赤字預算。失業率由本年一月起持續上升，由原來的1.7%上升至目前2.9%。
據統計局數據顯示，本年九月綜合消費物價指數按年下跌0.40%，近十一年來首次，統計局表示若連續六個月或以上指數為負值，則視為進入通縮周期。
若兩地的赤字、失業及通縮情況持續，將會產生一連串的市場反應，處理方法比疫情更困難，影響深遠。因為澳門多年未見如此惡劣的情況，社交媒體上甚至有人擔心持續下去，澳門會否破產?
市民延後消費 企業收縮裁員
當經濟進入通縮周期，消費者預期通縮持續，物價低處未算低，會延後消費行為，期待稍後以更低價格購買同樣的商品或服務。當市民普遍延後消費，市場購買力降低，拖低整體經濟水平。市場消費能力下降，企業會收縮業務規模，關閉門店及裁減員工以減省開支。
出現賤物鬥窮人 形成惡性循環
商品及服務價格越趨下降，企業經營困難，減少投資、收縮業務、減薪裁員成將成為常態，失業率推升。在職者因工作不穩，安全感下降，更加省吃儉用增加儲蓄以備不時之需，進一步削減消費開支，市場購買力進一步降低，出現賤物鬥窮人情況，形成惡性循環。
六年通縮 樓價坐艇十三年
九十年代香港的製造業大量北移，經濟出現結構性轉型。同期因為香港前途問題，移民潮湧現。1997年遇上金融風暴，經濟下行，失業率攀升，形成上述惡性循環，香港於1999至2004連續6年出現通縮，樓市由1997年高位急速下跌，樓價持續尋底。
在通縮期間，資產物業不斷貶值，市民為保留資金防身，減少消費及投資，各類商品、服務及資產價格越趨下降。物業業主為保留租金收入，多願意減租留客。
在6年通縮期間，物業租金反覆向下﹐樓價至2003年SARS疫情過後才開始觸底回升，到2010年才回到1997年的水平，高位入市而又捱得過負資產的業主足足坐艇十三年，樓價才回到家鄉。
港澳結構問題 短期難解
香港社會問題仍然存在，亦未見得可在一兩年內解決，現在民間已出現移民潮，資金及人材不斷流失。香港的主要產業 – 金融服務，其國際金融地位亦因為各國質疑「一國兩制」是否名符其實地在香港實施，而令前景不明。貿易及物流業則因為美國的「香港政策法」被取消而失去優勢。
至於澳門，其產業單一地只有博彩業及旅遊業，兩者均須客戶親身消費，受疫情引起的通關限制影響非常嚴重，雖然澳門自九月起逐步開放內地旅客入境，目前市面可以說是沒有賭客也沒有旅客。旅遊業要待通關限制解除才可以恢復，相信要待疫苗量產及完成大規模接種方可，起碼一兩年時間。
博彩業前景更不明朗，有消息指，因國內防範資金外流，限制「大客戶」的資金或個人南下澳門，賭廳業務大受影響，即使疫情過去，此問題仍然會持續，未知何時恢復。
負資產時代再臨？
環顧目前的境況，有點像1997年，社會遇結構性問題、失業率攀升、移民潮出現、經濟下行，疫情爆發及通縮出現，萬一出現惡性循環，市民對前景悲觀，擔心資產貶值，投資者寧願要錢唔要磚頭，而準買家普遍認為「遲買平幾球」的話，樓市有可能經歷慢長的下行週期，負資產時代再臨。
